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400億格力電器股權爭奪戰,董小姐若“出局”并非壞事?

時間:2019-08-23 09:05:28|來源:搜狐|點擊量:89784

究竟是“格力電器的董明珠”,還是“董明珠的格力電器”,這是一個問題。

此前格力集團對外表示,相關部門已經同意格力電器國有股權轉讓項目公開征集受讓方方案。方案明確格力集團關于公開征集轉讓15%格力電器股權的具體條件:至少需要400億,且受讓方必須為單一主體或一致行動人。

400億格力電器股權爭奪戰,董小姐若“出局”并非壞事?

400億,這絕不是一個小數目。去年,格力電器營業總收入不過2000億。這個數字一出,很多分析人士對于以董明珠為主體的管理層接盤格力電器可能性的看法紛紛表示懷疑。部分業內人士甚至直接認為該方案意味著董明珠將直接“出局”,在格力干了近30個年頭后,董明珠可能真到了“背水一戰”的“生死關頭”。

不過,以“商界鐵娘子”聞名天下的董小姐并非完全沒有機會,最起碼在利益面前,董明珠并非孤獨一人。

董明珠接盤格力電器勢在必得?

如果這次只是一次簡單的股權轉讓,可能董小姐并不會太在意,畢竟只要她還在位一天,格力電器還是只屬于她一人說了算的地方。只不過這回格力集團要轉讓的格力電器總股本高達15%,這就意味著,誰拿下了這15%的股票,誰就將會有絕對的話語權,簡單來說就是成為格力電器的第一大股東。

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而且有三個方面的原因,決定了董明珠非拿下格力電器的實際控制權不可。

其一,董明珠及其背后強大的經銷商體系。眾所周知,董明珠、格力電器以及經銷商之間存在著錯綜復雜的關聯關系。尤其董明珠在最新一屆董事會依然當選董事長,足見這些經銷商能力之大。基于此,如果通過MBO董明珠與核心經銷商一起拿下格力電器的絕對控制權,可謂是順理成章。

其二,董明珠在格力電器有著獨一無二的影響力。長久以來,珠海國資委實際上對格力電器的控制權早已大大削弱。而董明珠在格力電器內部的影響力,絕對是說一不二的,對比來看,董小姐掌控格力電器也是水到渠成。

其三,政策層面的支持表示時機已經成熟。相信不少人都已經敏銳覺察到當前的政策對董明珠掌控格力電器相當有利。最關鍵是此番格力的舉動符合政策主導方向,不存在政策障礙。

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其四,25家投資機構中怕有“黑馬”殺出。在已經公布的25家意向投資者中,包括厚樸投資、淡馬錫、高瓴資本等在內的私募機構也占比最大。如果一旦有“黑馬”殺出,那么對于董明珠的利益集團而言,絕對會是毀滅性打擊。利益排他性也決定了董小姐非拿下此城不可。

董明珠接盤格力電器能迎來“最好結局”嗎?

雖然種種跡象表明,董明珠接盤格力電器將會是“最好的結果”。但別忘了,董明珠憑借自身實力是很難達到這個目的。所以其背后的經銷商們,必須要出手相助,這樣一來,董明珠自然跟這些經銷商間的關系會更加牢固。

乍一看,感覺是“一石二鳥”,不過如果這件事放到幾年前或許還行得通,但對于今時今日亟需渠道轉型的格力電器而言,恰恰是“最要命”的結果。

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眾所周知,格力能在國內空調市場中傲視群雄,基本上靠的都是線下渠道代理商的貢獻。但從今年上半年的市場渠道分化來看,線上市場份額正在逐漸擴大,不然格力也不會選擇在618前夕對奧克斯“出手”。

過去,格力電器一直采取的是經銷商模式,就是經銷商們在空調淡季時提前打款進貨,等到旺季的時候再賣貨,而淡季提前打款,格力電器還會有一定的返利機制。這種模式一方面保證了格力電器在淡季時的財務平穩,另一方面也保證了經銷商們在旺季時的貨源充足。

不過,對于格力電器來說,為了維持這種經銷商的制度,勢必要與經銷商分享利潤。有華南地區的經銷商在接受記者采訪時曾表示,格力一直努力維持價格體系、保證經銷商利潤,這樣經銷商才愿意提前打款。

由于一直以來最為依賴的是線下經銷商體系,囿于渠道間可能的利益掣肘,格力對于電商渠道的經營沒有進行著重發力,線上表現也一直處于不溫不火的狀態。因此對于格力電器來說,要改革經銷商模式,自然要承受更大的阻力。

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而未來電商、網批等直達終端的高效渠道占比勢必會繼續提升,若傳統制造企業依舊死守低效粗放的層層分銷模式,不僅會錯失新渠道所帶來的需求紅利,終端產品價格競爭力也會下降。隨著渠道結構的變動,穩定多年的行業格局發生變動也就并非危言聳聽。

但考慮到董明珠與核心代理商之間已經建立起牢牢穩固的關系,所以決定了格力電器不大可能大刀闊斧的進行渠道改革,但是“當斷不斷反受其亂”,格力電器越是拖,就越有可能在后期被其它企業彎道超車。今年若不是格力電器臨時“將了奧克斯一軍”,不然奧克斯對格力電器的威脅還會繼續增大。

如此來看,讓這些“封疆大吏”繼續深度捆綁格力電器,是否真的是利大于弊呢?

多元化前景并不明朗,格力會不會是一個春蘭?

早在格力電器還沒有當上國內空調市場的龍頭老大時,春蘭空調曾是這個市場中名副其實的霸主。由于把握住了時代機遇,早在1994年,春蘭就已經實現了53億銷售額以及6億元的凈利潤。而在同年,一直將春蘭視為自己目標的格力銷售額才僅跟“偶像”凈利潤持平,只有6億元。

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隨后,成功上市的春蘭一路高歌猛進,并在當時一直保持著市場份額第一。然而不滿足現狀的春蘭很快開啟了自己的多元化之路。但在初期,春蘭還是嘗到了一些甜頭。春蘭剛開始就一頭殺入了摩托車領域,并在1997年上半年就實現了6萬臺銷量,銷售收入近10億。眼看著收獲不菲,春蘭又加快了多元化布局的腳步,先后涉足摩托車、洗衣機、冰箱、汽車底盤等多個項目。

然而據2006年的年報顯示,春蘭股份當年凈虧損1.98億元,空調業務營收更是同比下降31.52%。此外春蘭旗下負責生產冰箱、摩托車發動機、洗衣機械的子公司凈利潤也處于虧損狀態。后在連續多年重大虧損影響下,2008年4月春蘭被上交所暫停上市,“大廈瞬間崩塌。”

而如今格力的多元化道路同樣也不好走。格力手機的銷量從來都是一筆“糊涂賬”,實際銷量一直都是格力手機最大的謎團。不過據消息人士透露,格力做手機研發已經投入數億元。連董明珠自己都表示,格力一直沒有放棄對手機的研發,面對即將來臨的5G時代,格力也會跟上時代的步伐。這意味著格力5G手機正在路上了。

400億格力電器股權爭奪戰,董小姐若“出局”并非壞事?

與此同時,格力還不斷加快芯片技術研究和芯片產品研發進度,期待盡早完成自研芯片對現有第三方芯片的全面替代。但眾所周知,造芯絕非是喊喊口號,使勁砸砸錢就能成功的。前些日子,紫光展銳CEO楚慶在提到做芯難的時候曾表示,“你至少需要做好翻過珠穆朗瑪峰的準備和能力,而且翻過后還可能有500座。”

不光手機、芯片遭受質疑,董小姐的造車計劃也被珠海銀隆搞得一團糟。2016年董明珠曾推動格力收購銀隆未果,結果選擇自己聯手王健林以30億元為代價拿下了銀隆超20%的股份。最終,董明珠以17.46%的持股比例成為珠海銀隆第二大股東。但在后面由于銀隆早期管理團隊與強勢入駐的“格力系”產生了巨大矛盾,最終引發內斗。

400億格力電器股權爭奪戰,董小姐若“出局”并非壞事?

寫在最后

當然,我們不能在現階段就評判格力的多元化之路是否成功,因為畢竟在塵埃落地之前,不排除會有轉機出現。但是如果格力仍然不計成本大肆投入,難免會令高速奔馳的列車出現燃料不足的情況。

如何才能不走春蘭的老路,這或許才是格力高層們需要深思熟慮的地方。尤其是陳舊的渠道代理商體系是否還適用今日的大環境?多元化之路的選擇是否符合格力可持續發展的基本利益?相比拿下格力電器的實際控制權,董小姐或許更應該在這些地方多下些功夫。

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  • 責任編輯 / 董華偉

  • 審核 / 平筠
  • 終審 / 張凱旋
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